Obsah:
Mountain View je ukážkovým príkladom dlhodobej hry
Google bol dnes zverejnený pred 10 rokmi. Pamätám si to dobre, pretože som v tom čase pracoval ako akciový analytik pokrývajúci sektor technického hardvéru na Bay Street v Toronte. Keď dôjde k IPO, investičné bankári sú zvyčajne tí, ktorí určujú ponukovú cenu. Spoločnosť Google použila holandskú aukciu, ktorá bola kontroverzná a znamenala, že kupujúci budú ponúkať ceny za počet akcií, ktoré by chceli kúpiť, a za akú cenu by boli ochotní zaplatiť.
IPO spoločnosti Google sa v tom čase nepovažovalo za veľmi úspešné. Nasdaq trpel slabosťou, prvý deň akcií spoločnosti Google bol menej dramatický, ako ľudia dúfali, a bežne sa písalo, že spoločnosť Google bola značne predražená.
O desať rokov neskôr to považujem za fantastický dôkaz dôležitosti dlhodobého myslenia. Investovanie podľa mňa nie je o obchodovaní dnes, tento týždeň, tento štvrťrok ani tento rok. Je to o pohľade na priemysel zaoberajúci sa obrovskými zmenami a o nákupe spoločností s vedúcou pozíciou pri vytváraní zmien. Ach … a držať na sklade po dlhú, dlhú dobu.
Videnie lesa pre stromy zostáva rovnako dôležité ako kedykoľvek predtým.
Jedným z dôvodov, prečo sa domnievam, že investori môžu pomocou tejto stratégie dosiahnuť vyššie výnosy, je skutočnosť, že priemyselné odvetvia sa často menia oveľa viac, ako sme si kedy mysleli. Bill Gates povedal: „Vždy podceňujeme zmeny, ku ktorým dôjde v nasledujúcich dvoch rokoch, a podceňujeme zmeny, ku ktorým dôjde v nasledujúcich 10.“ Myslím si, že mal pravdu, a Google je toho vynikajúcim príkladom spolu s Apple, Netflix, Priceline Group, Facebook a mnohými ďalšími rastovými akciami, ktoré vedú ich trhy.
Keď sa spoločnosť Google stala verejnou, neexistovalo žiadne YouTube a bolo prakticky nemožné urobiť na mobilnom zariadení všetko zamerané na údaje. Neexistoval žiadny Android a väčšina ľudí neočakávala, že sa budeme tak silno posúvať smerom k mobilnej technológii. Pravdepodobne sme si tiež nemysleli, že o desať rokov (dnes) bude Google vyzerať zaujímavo kvôli nositeľným počítačom alebo vozidlám s vlastným riadením.
Ale aj pri všetkom, čo sa zmenilo, je Google stále primárne reklamnou firmou. AdWords a AdSense sú stále hlavnými hnacími silami výnosov. Práve sa dostali oveľa väčšie.
V roku 2003, ktorý bol posledným celým rokom finančných operácií pred IPO, spoločnosť Google zaznamenala tržby vo výške 1, 47 miliardy dolárov a zisk na akciu 0, 41 dolára (úplne zriedený). V roku 2013, v poslednom fiškálnom roku spoločnosti, dosiahli tržby 59, 8 miliárd dolárov so zriedeným ziskom na akciu 38, 13 dolárov. Nezabúdajte, že akcie spoločnosti Google sa v roku 2014 rozdelili, takže čísla, ktoré som vám práve poskytla, nevyžadujú vôbec žiadne úpravy rozdelenia.
Takže za 10 rokov Google rástol na hornom riadku 40-krát a spodný riadok na 93-krát. To znamená, že spoločnosť nielenže bola omnoho väčšia (OTOČNÁ), ale výrazne sa zlepšila aj jej ziskovosť. Spoločnosť stále rastie, stále dominuje vyhľadávaniu a stále má neuveriteľné príležitosti vzhľadom na to, koľko dolárov podnikovej reklamy sa pravdepodobne presunie do online / mobilných formátov a preč od tlačových médií.
Posun od zamerania na zisky k rastu však neprichádza do úvahy.
Google pokazil investorov, ktorí by radi videli ziskový rast, pretože tak pravidelne zaraďuje taký ziskový rast. Kontrastujte to so spoločnosťou, ako je Amazon, ktorá vôbec nepreukazuje nijaký zisk. Nikdy to tak nebolo, pretože Jeff Bezos a jeho tím vidia taký rast, že by radšej investovali zisky z príspevkov späť do podnikania a generovali ešte väčší rast.
Vzhľadom na dramatický rast mobilných telefónov (na čele so systémom Android) by ma neprekvapilo, keby v najbližších rokoch spoločnosti Google vyústil do prístupu v amazonskom štýle. Inými slovami, Google môže chcieť investovať veľa svojho rastu do svetovej nadvlády OS, ktorý poháňa mobilný internet. Kto vie, kam to povedie v nasledujúcich 10 rokoch.
Rovnako ako som v roku 2004 netušil, že spoločnosť Google bude o 10 rokov neskôr ovládnuť video a mobil, neviem, ako bude vyzerať spoločnosť v ďalších desiatich rokoch. Namiesto toho si jednoducho myslím, že Google je stále v dominantnom postavení v rýchlo sa meniacom podniku. Chcem to vystaviť. A držím sa svojich zdieľaní Google.
