Keď bol kedysi titan Windows Mobile a popredný výrobca telefónov pre Android, spoločnosť HTC klesla v tak ťažkých časoch, že investori považovali spoločnosť za prakticky bezcennú. Je to možno trochu hyperbolické, ale po obrovskom 60-percentnom ponorení do akcií spoločnosti sa teraz obchoduje na úrovni, ktorá umiestňuje trhovú kapitalizáciu spoločnosti výrazne pod hodnotu fyzických aktív spoločnosti HTC (továrne, zásoby atď.) A hotovostných aktív., Niekoľko podmienok na akciovom trhu pre nezasvätených: podiel na akciách je časť vlastníctva v spoločnosti, ktorá vám teoreticky môže dať časť svojho zisku, ak sa tak rozhodne správna rada (dividenda) a hlas v tom, ako spoločnosť funguje., Spoločnosti, ktoré vydávajú akcie, to spravidla robia v obrovských množstvách - spoločnosť HTC bola rozdelená na takmer 828 miliónov individuálnych akcií, takže budete musieť kúpiť niekoľko miliónov akcií, aby bol váš hlas skutočne vypočutý právomocami.
Trhový strop spoločnosti je spoločnou hodnotou všetkých týchto akcií. Akcie spoločnosti HTC sa dnes na taiwanskej burze cenných papierov uzavreli na 1, 82 USD za akciu, čo spoločnosti prinieslo trhový strop 1, 34 miliardy dolárov. Toto číslo je to, čo by si vyžadovalo kúpu každého vynikajúceho podielu HTC - v podstate to, čo HTC stojí za to.
To je úžasne nízke číslo pre HTC a predstavuje takmer 60 percentný pokles hodnoty od začiatku roka. Na svojom vrchole v apríli 2011 mala spoločnosť HTC hodnotu 34 miliárd dolárov. Spoločnosť HTC prispela, že na svojom vrchole predstavovala 80 percent trhu Windows Mobile a dominovala v predaji smartfónov pre Android. Nedávny kolaps predaja telefónov HTC v dôsledku tvrdej konkurencie spoločností Samsung, LG a Apple posunul spoločnosť na novú nízku hodnotu, na ktorú investori prakticky rozhodli, že spoločnosť je bezcenná.
Investori tvrdia, že hodnota HTC je nižšia ako hotovosť, ktorú majú v banke
Súvaha spoločnosti HTC koncom júna 2015 zaznamenala celkové aktíva vo výške 4, 9 miliardy dolárov, vrátane 1, 5 miliardy dolárov v hotovosti. Aj keď odpočítate dlhy vo výške 2, 6 miliárd dolárov na knihách HTC, investori stále oceňujú spoločnosť s majetkovou hodnotou 2, 3 miliardy dolárov, čo je takmer o miliardu menej. Áno, ľudia, ktorí obchodujú s akciami HTC, hovoria, že HTC má menšiu hodnotu ako hotovosť, ktorú majú v banke. To nie je dobré miesto pre to, aby sa spoločnosť HTC alebo akákoľvek spoločnosť mohla zúčastniť. Je to signál, že investori majú nulovú dôveru v dlhodobý potenciál spoločnosti v zisk, či už vo forme prípadného otočenia zisku alebo získania väčšou firmou.
Kicker je, že HTC je spoločnosť, ktorá v poslednom štvrťroku dokázala dosiahnuť zisk. Je pravda, že hovoríme o nezmyselnom zisku 11 miliónov dolárov, ale je to lepšie ako peniaze, ktoré stratili rok predtým.
Existujú dve spoločnosti, ktoré myslia na okamžité porovnania. Najnovší je Yahoo, ktorý dostal veľmi podobné postavenie. V roku 2014 spoločnosť Yahoo vlastnila 20 percent ázijského internetového maloobchodného predajcu Alibaba, aktívum v hodnote 37 miliárd dolárov, ktoré v kombinácii s ich podielom spoločnosti Yahoo Japan Corp (technicky nezávislej spoločnosti) investovalo viac ako 45 miliárd dolárov. Avšak v deň IPO v Alibabe akciový trh ocenil Yahoo na 41 miliárd dolárov - to zahŕňa 20% podiel v Alibebe. Investori tvrdili, že jediná vec, ktorá spoločnosti Yahoo priniesla akúkoľvek hodnotu, boli ich aktíva v Ázii.
Druhá spoločnosť je spoločnosť, ktorá rovnako ako HTC priekopníkom prvých smartfónov a na začiatku desaťročia zohrala hlavnú úlohu v mobilnom priemysle: Palm. Číslo predstavuje 1, 31 miliardy dolárov, čo sú náklady na akvizíciu spoločnosti Palm v roku 2010, ktoré boli upravené o infláciu. Nielen, že spoločnosť HTC má menšiu cenu ako spoločnosť, ako hotovosť, ktorú majú po ruke, ale stojí za to, akú sumu mala spoločnosť Palm, keď ich spoločnosť HP prichytila, a spoločnosť Palm nie je spoločnosťou, ktorú by niekto spájal s tým, že bude pre všetkých zúčastňovať vzrušujúci finančný úspech.
To všetko pre HTC namaľuje pekný obrázok. Možno obracajú skromný zisk a disponujú značnými peniazmi, ale je to hrozná situácia. Investori hovoria vedeniu spoločnosti HTC, že samotná spoločnosť nestojí za nič, že v skutočnosti ťahá dole hodnotu svojich ostatných aktív. Niektorí môžu odporučiť spoločnosti HTC, aby si zbalili obchod a nazvali ho ukončením, pretože Michael Dell skvele informoval Steva Jobsa o jeho návrate do spoločnosti Apple, ale zabudnutie nie je jedinou možnosťou pre HTC.
Spoločnosť jednoznačne skúša nové veci s náhlavnou súpravou pre virtuálnu realitu HTC Vive, ale ani s jej plánovaným vydaním na konci roka sa nedá povedať, či bude stačiť otočiť ich bohatstvo. Nákladná vlajková loď spoločnosti HTC, jedna séria chytrých telefónov, neplatí účty - je to ich stredná rada Desire, ktorá sleduje tržby a tvrdí až 20 percent trhu v Indii. HTC sa tiež dôkladne pozerá na to, kde musí urobiť škrty, aby prežil ako spoločnosť, a očakáva sa, že tak urobia plošne.
HTC má nádej. BlackBerry, spoločnosti, ktorá je už roky odpísaná ako mŕtva, sa v minulom štvrťroku podarilo dosiahnuť zisk 28 miliónov dolárov a jej trhová hranica bola 4 miliardy dolárov. HTC nemusí niekedy získať späť trón svojich slávnych dní, ale to ešte neznamená, že za to nič nestoja.
Via: Bloomberg
